热点栏目
自选股
数据中心
行情中心
资金流向
模拟交易
客户端
国信证券发布研报称，看好特步国际（01368）未来主品牌聚焦大众市场获得稳健增速，索康尼和迈乐分别聚焦“双精英人群”和户外，保持较快增速，并在未来3-5年盈利持续提升。该行维持盈利预测，预计2025-2027年净利润分别为14.0/14.9/16.0亿元，同比增长13.2%/5.9%/7.7%。维持6.1-6.6港元的合理估值区间港联证券，对应2026年11-12x
PE，维持“优于大市”评级。
国信证券主要观点如下：港联证券
事项
公司公告：1月23日，公司发布2025年第四季度及全年营运状况，第四季度特步主品牌线上线下全渠道零售销售流水同比持平港联证券，零售折扣7.0-7.5折；索康尼品牌线上线下全渠道零售销售流水同比增长超过30%；2025全年，特步主品牌全渠道零售销售流水同比增长低单位数，年末渠道库销比约4.5个月；索康尼品牌线上线下全渠道零售销售流水同比增长超过30%。
国信纺服观点
第四季度特步主品牌流水同比持平、跑步品类表现亮眼，折扣保持稳定，库存小幅上升；索康尼流水增长30%，迈乐流水增长双位数。
投资建议：看好主品牌发挥跑步品类优势销售稳健增长，专业运动品牌快速增长盈利提升。公司聚焦跑步领域、发挥跑步品类专业优势，四季度在气温和春节延迟的负面因素影响下，主品牌流水保持同比持平，跑鞋品类及核心系列“两千公里”、“冠军家族”表现亮眼；专业运动品牌索康尼环比提速至30%以上增长，全年30%的增速达成管理层此前指引。
风险提示：消费需求复苏不及预期；品牌形象受损；品牌恶性竞争加剧；市场的系统性风险。
海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
责任编辑：史丽君 港联证券
升富配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
